弱势监管下权证扩容只为圈钱未来混乱不可想象普通二极管
弱势监管下权证扩容只为圈钱 未来混乱不可想象
弱势监管下权证扩容只为圈钱 未来混乱不可想象 2005-12-02 00:55:48 来源:2005年12月01日第一财经日报分享到:从本周起,中国股市开始权证大扩容,新的权证品种将以十倍于宝钢权证的规模推向市场。在武钢权证之后,据悉,深交所也将最快在下周推出首批权证产品。
当初推出权证纯粹是为了活跃市场,对此管理层曾寄予厚望,既采用“T+0”交易制
度,又辅之以宝钢用40亿元资金护盘,以营造价值投资的市场效应。然而大家看到,无论管理层怎么棒喝,怎么进行风险提示,怎么查处违规,都无法遏止疯炒的局面。
权证大扩容后就能平抑市场的投机吗?近日,市场已经出现了明确的质疑。因为像宝钢这样的欧式权证,对上市公司和管理层而言几乎没有风险,却已经令管理层和上市公司胆战心惊了,而真正具有潜在风险的认沽权证,在市场上却几乎没有什么讨论和研究。
由于空口说白话的上市公司不少,它们为了在股改中少付或者不付对价,从而便推出认沽权证,如今这些公司到底有多少资金准备呢?这年头表决心容易,但解决问题还得靠真金白银。如果有投资者利用认沽权证将股价打得奇低,然后利用手头掌握的认沽权证,就能够将整个上市公司买走,毕竟,股份已经全流通了。
更严重的问题,存在于有关权证的监管之上。对于权证风险的控制,目前市场几乎全部聚焦于连续创设机制,以期望通过增加供给改变供求关系,来平衡权证的价格波动幅度。不过学过经济学的人都知道,这种期望只有在供求信息透明的情况下,才可能实现。香港联交所要求权证发行商每天提供每份认股证的买卖记录及“街货”量数据,并于港交所网页发布。其中,“街货”量数据是用以反映每种权证的散户、机构投资者和庄家的交易量及比重的数据,可据此衡量权证发行商的管理风险。高“街货”量,意味着发行商的权证管理风险高;低“街货”量,权证管理风险低。但在内地,这种低透明度的市场中,要目前的券商来如实提供如此数据,恐怕是难上加难。换言之,在低透明度监管的权证市场上,管理当局可能根本无法准确衡量权证发行商可能面临的风险。
可以预期的是,即便连续创设机制出来之后,在信息透明度低的情况下,庄家联合外围资金来套取散户的钱、套取国家的钱,真的易如反掌。而且全都是通过正常交易来实现。另外,由于券商基本是国有的,它们在相当程度上不追求利润,只追求交易量,因此,弱势的监管,也可能为内部人联合外围资金套取权证发行商的钱制造了便利。届时,无法兑付的权证,为券商制造的就将是巨大的资金窟窿。
现在的权证炒作者已经与上世纪90年代初完全不同了,它们的行动将更加隐蔽。如果有关部门不对当前权证可能造成的问题重新审视,未来在权证市场上的混乱将不可想象。
上一篇:亚洲内陆能源铁三角正在浮出 中俄哈再谈石油 下一篇:学者称公众对经济学家不信任源自对现实不满
- 上一篇:限产停产因素造成经济回落光学镜头
- 下一篇:去年全国矿山数量继续减少0曲轴车床
- 最好4月14日沈阳钢材市场价格行情0垫片板材集电环配线槽拖线板转角缸Trp
- 最好建设再生资源回收体系助力打造循环经济电阻测量仪吉首配电变压器退火炉铸造件Trp
- 最好发改委去年铁矿石进口量增价涨槽形托辊钢闸阀空调管三相电表压力阀Trp
- 最好安全阀主要分类和功能介绍八木天线防火阀界首潜江吸塑成型机Trp
- 最好8日四川市场硅铁价格行情刀板过胶机螺纹球阀税控机熨平机Trp
- 最好处理鸡粪的环保设备1测量工具高度计空分设备扫地机压滤机Trp
- 最好文山铝业不忘初心坚定方向斗式提升机减速机平接头尾气分析仪组合插座Trp
- 最好中期期货铝库存攀升高位后期关注减产措施操纵杆钢丝胶管空调电机三通管压力泵Trp
- 最好2018年04月02日今天氧化钪价格行情充电插头固安冷轧钢管视觉传感器宜州Trp
- 最好李金柱副省长亲切接见陕西有色集团公司职工超微粉碎机给料斗拉杆天线砷化镓摇床Trp